6
| Сравнение курсов валют среди стран экспортеров нефти | |
 |
2.12 13:59 |
 4091 |
| Насколько упали курсы валюты сырьевых стран? Существует распространенное мнение, что курсы валют основных экспортеров энергоресурсов следуют за ценами на сырье (нефть, газ, металлы). Это не так. Ниже на гистограмме результирующее изменение доллара США к национальным валютам выбранных стран.  Здесь я выбрал крупнейших экспортеров нефти ( не менее 500 тыс. баррелей в день) и газа + экспортеры металлов, руды, такие как Австралия, Чили, ЮАР. Точка отсчета 20 июня 2014, как день, когда цены на нефть посыпались с 115 до 67 (40% падение). Как изменились курсы валюты сырьевых стран? Девальвация рубля относительно доллара почти 50%! Не считая стран с фиксированным курсом, в остальных разброс от 3% до 20% (у Колумбии). Нац.валюта стран-экспортеров нефти со свободным курсом (Нигерия, Норвегия, Алжир) просела на 9-13% с 20 июня по 1 декабря. Рубль обычно это за пару дней проходит )) А это от конца 2013 года. Тут еще эпичнее ))  Как видно, обвал цен на нефть не привел к сопоставимому обвалу курса нац.валюты среди крупнейших стран экспортеров сырья. Всем известная формула «3600» хоть и компенсирует выпадающие нефтегазовые доходы, но обвал рубля приводит: 1. К росту инфляции. В первом квартале 2015 инфляция может достигнуть 15%. В России, как среди населения, так и среди компаний крайне высокая зависимость от импорта в товарах длительного пользования и комплектующих, оборудовании. В дальнейшем рост цен на импорт, так или иначе отражается на отечественных товарах и услугах. Хотя номинальные доходы бюджета РФ частично удастся сохранить, но необходимость индексации расходов после роста инфляции приведет к тому, что в реальном выражении гос.расходы могут сократиться на 8-10% (что станет максимальным сокращением за 15 лет). 2. К подрыву инвестиционной активности. Курс рубля, который ходит в обе стороны по 5-7% в день подрывает инвестиционную активность бизнеса по причине невозможности прогнозировать и контролировать издержки. Плюс общая неопределенность и нервозность. Добавить к этому сокращающиеся спрос населения, геополитическую напряженность, макрофинансовую нестабильность, рост процентных ставок, трудности в обслуживании долга и закрытые внешние рынки капитала, падение рентабельности бизнеса. Ну и … ? Инвестиционная активность российских компаний в следующем году под большим вопросом. 3. К вовлечению населения в игру против рубля. Хотя население проявляет спокойствие и сознательность (масштабной паники нет), понимая причины падения рубля и геополитическую обстановку, но определенные негативные процессы существуют. Спрос на валюту среди населения максимальный с 2008 года, что может привести к дестабилизации банковской системы со всеми вытекающими последствиями. 4. К трудностям в обслуживании внешних долгов. Долги в иностранной валюте в большей степени среди компаний-экспортеров, которые получают долларовую и евро выручку, что сглаживает эффект падения, но при масштабном падении курса проблемы возникают, как правило, всегда. Так что надо следить за этим. Падение курса имеет и положительные стороны. Сокращается импорт, что в теории может стимулировать импортозамещение, но пока лишь в теории. Слабый курс помогает экспортерам. В этом году обвал рубля вытянул металлургов, которые стонали после обвала цен на сырье в 2013 на фоне роста издержек. Однако, в данных условиях и в текущем формате падения курса, негативного эффекта значительно больше, чем положительного. Что касается основных причин падения рубля, то тут далеко не только допущение правительства, чтобы компенсировать выпадающие доходы. Если все было бы так просто, то мы бы жили в раю. Да, нефть, как важный фактор падения курса рубля, но не основной. Атака внешних и внутренних спекулянтов на рубль + безответственная политика ЦБ РФ в момент валютной паники и спекулятивной атаки + ситуация противостояния с США со всеми вытекающими ... Но об этом много раз писал ранее. По поводу формулы «3600». В бюджете заложены нефтяные доходы из расчета 3600 рублей за баррелей, что позволяет рассчитать курс рубля при рыночной цене на нефть. |
|
| Обсудить в блоге автора | |
Читайте также:
Сюжет по теме
 |
Курс рубля
|
